艾德权程ESOP:SPV频频出现，其究竟为何物？
外汇网特约 佚名
|那么SPV到底是什么呢，它又有什么用处呢？
一、SPV是什么?
SPV的全称为special purpose vehicle(特殊目的实体)，通常指仅为特定、专向目的而设立的法律实体，一般多以公司、信托、有限合伙的形态出现。在证券行业，它的职能是在资产证券化过程中，购买、包装证券化资产和以此为基础发行资产化债券，向投资者融资。
它的设计之初是为了达到“破产隔离”的目的，因此为了保证spv的独立性，会由慈善机构或无关联的机构拥有，它的业务范围被严格地限定，通常情况下，是一个资产和负债基本完全相等的不会破产的实体。假如SPV以公司的形式出现，它一般是一个不能被合并的公司。
简单来说，就是在资产证券化的过程中，需要一个和谁都没有太大关系的SPV用来隔离开原始权益人带来的资金风险，充当资金安全的“保安”。
二、SPV怎么用？
资产证券化的基本流程为：重组现金流——设立SPV达到破产隔离—信用增级—信用评级—销售，其中的关键一步就是破产隔离，这是保证资金安全、降低交易过程中的风险的有效手段，假如没有SPV，那么就无法分隔开发起人带来的风险。
那一般SPV是如何应用的呢？
甲公司手里有一个项目，需要资金覆盖建设、宣传等前期费用，未来将用这个项目的经营收入来偿还。于是，甲公司将这个项目(或者未来经营收入的收益权)的法律权益转让给SPV，通过金融中介机构的增级、评级和承销等服务，证券市场上的投资者认购SPV的股权，使得甲公司筹集到资金。
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