中山证券李湛:美国和欧洲经济呈现加速恢复态势
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|欧元区2月制造业PMI为57.9%,创3年新高,高于预期57.7%和前值54.8%,2月服务业PMI为45.7%,高于预期44.7%和前值45.4%,但仍低于荣枯线。从主要成员国来看,德国2月制造业PMI达60.7%,为37个月来的高点,意大利、法国2月制造业PMI也达到2018年以来的最高值,西班牙制造业PMI重回增长区间,荷兰、奥地利、爱尔兰制造业PMI均处于扩张区间,欧洲经济回升势头较为均衡。新冠疫苗接种日益普及,欧央行通过紧急资产购买持续为市场注入流动性,相关成员国通过财政手段保护和支持欧元区经济,欧元区经济呈现加速恢复趋势,市场普遍预计到2021年下半年,欧洲经济复苏动能将进一步增强。相对而言,欧洲从疫情打击中恢复的速度不及美国,受此影响欧元汇率表现不佳。
受能源价格推动,美国2月居民消费价格指数(CPI)同比1.7%,超前值1.4%,2月生产者物价指数(PPI)同比2.8%,远超前值1.8%。欧元年初以来通胀水平显著上升,德国2月CPI同比更是跳升至1.3%。基数效应和1.9万亿刺激法案落地的双重影响下,美国通胀年内或持续走高,美联储在3月利率决议中上调2021年至2023年这三年的个人消费支出(PCE)和核心PCE预期。但是美联储认为,2021年美国通胀水平上升将只是暂时的和一次性的。欧元区在3月利率决议中上调对2021年通胀水平的预期至1.5%,并表示年底可能达到2%,但欧央行也表示,通胀水平显著提升主要是技术性因素和暂时性因素导致,如德国增值税回调、欧元区HICP篮子调整以及油价上涨等。
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