艾德证券期货:腾讯视频号、小程序电商构筑中长期成长重要支撑
同花顺 佚名
|图源:互联网
腾讯中长期的投资价值依旧显著
在全球流动性逐步收窄、香港市场印花税调整等外部因素的扰动下,腾讯股价自高点已经下跌超过15%,其估值水平亦达到历史中枢位置。市场在price in公司现有业务的高确定性之后,对腾讯长期成长性的来源存在较大分歧。展望未来,我们认为视频号、小程序对微信生态的贡献正逐步释放,有望带动在线广告、支付等领域的业绩持续超预期,为腾讯打开万亿元量级的潜在估值增量。基于上述逻辑,我们认为腾讯依旧是中长期值得关注和投资的科技巨头。
金融科技企业业务稳健增长
网络游戏:在运营产品表现稳健,中长期增长动力强劲。头部产品《王者荣耀》、《和平精英》以及新游戏《天涯明月刀》、《使命召唤手游》在春节期间表现突出,强势表现有望延续至2021全年。在储备层面,2021年《DNF手游》、《英雄联盟手游》等蓄势待发,料将成为公司业绩增长的重要支撑。研发层面,腾讯发挥自身在内容产业的储备,围绕IP与游戏工作室进行跨部门研发,并与Epic等全球一线引擎厂商合作加强底层开发能力。海外市场亦是公司增长的重要动力,主要子公司supercell在2020Q4流水保持环比增长,投资层面,腾讯参股动视暴雪、育碧、Roblox等全球一线游戏公司,亦将为公司打开海外市场提供支持。
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