油价走势存在显著的双向风险
汇通网
|本周前三天的油价期货市场相对平静，但鉴于全球最重要石油运输通道的紧张地缘政治局势，这种平静预计难以持续。
油价未来可能出现两种极端走势：要么飙升至新高，要么回落至战前水平，这主要取决于美伊谈判进展，但最关键的因素仍是霍尔木兹海峡的通航状况以及正常船只交通能够多快恢复。
全球实物石油供应依然严重受限，这一点从炼油商愿意为某些非中东原油支付每桶150美元的价格即可看出。即期交付的实物原油价格因供应紧张而大幅飙升，比期货价格高出约40美元/桶。
然而，期货市场主要受新闻头条和市场情绪驱动，目前市场仍寄希望于美伊谈判重启。
对于分析师而言，预测油价走势变得比以往任何时候都更加困难，因为不确定性和特朗普政府相互矛盾的表态，已将价格预测的可见度降至近乎为零。
例如，高盛本周维持其2026年布伦特原油和WTI原油的平均价格预测，分别为每桶83美元和78美元。不过，该投行同时指出了预测面临的上行和下行风险。
上行与下行风险并存
据高盛在一份被广泛引用的报告中指出，霍尔木兹海峡的低流量是当前最大的上行风险。该行分析师估计，目前通过霍尔木兹海峡的石油流量仅为战前水平的10%，约为210万桶/日，自2月28日战争爆发以来，尚未有液化天然气(LNG)通过该海峡。
高盛全球大宗商品研究联席主管达恩·斯特鲁文(Daan Struyven)周三表示：“停火协议降低了风险溢价和出现长期大规模供应损失的可能性，但与此同时，通过海峡的流量恢复需要时间，因此总体而言，这仍对油价预测构成上行风险。”
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