失守四年高位，铝价面临新供需考验
汇通网
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铝期货本月呈现冲高后小幅回落态势。近期受供应端突发事件驱动，价格一度刷新近四年峰值，随后在4月14日收于3584美元每吨的基础上进一步下行至当前区间。结合历史数据，本轮高位与2022年峰值4103美元每吨相比仍有差距，但已充分体现地缘因素对工业金属定价的放大效应。交易员留意成交量与持仓变化，现货市场对期货的溢价水平仍是判断物理紧平衡的关键指标。
波斯湾地区原铝产量约占全球总量的9%，其出口中断直接放大了全球供给压力。2月底霍尔木兹海峡关闭导致区域物流通道受阻，船舶延误与运费飙升进一步推高了交付成本。随后区域最大生产商埃米雷茨全球铝业公司宣布暂停阿尔塔维拉工厂运营。该工厂年产能约160万吨，恢复周期可能长达12个月。区域另一大型冶炼厂同样报告显著损坏，短期内难以恢复满产。这一连串事件导致中东原铝出口量锐减，直接影响了欧洲、北美及亚洲下游用户的原料采购节奏。交易员观察到，LME交割库存虽未出现大幅下滑，但远期曲线已体现出明显的期限溢价，显示市场对2026年上半年供给缺口的担忧一度主导定价。现货市场方面，铝锭现货升水扩大至历史高位区间，凸显物流瓶颈对产业链的传导效应。长期来看，此类地缘事件可能迫使全球冶炼产能布局进一步多元化，改变传统供应链依赖格局。
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