马棕油连续第二日收跌，POC会议释放多空交织信号
汇通网
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供应端释放出两个时间维度的不同信号。短期库存压力缓解已被市场计价，马来西亚1月末棕榈油库存环比下滑7.72%，为11个月来首次录得降幅。出口激增与产量降至10个月低点共同促成这一去库结果。但进入2月上旬，船运调查机构数据迅速扭转乐观情绪：AmSpec Agri显示2月1日至10日出口环比锐减14.3%，Intertek Testing Services给出的降幅为10.5%。斋月备货需求尚未在发运数据中得到体现，市场对实际采购节奏的疑虑加重。
中长期产量前景分歧明显。行业分析师Dorab Mistry在POC会议上明确表示，若无新天气因素扰动，从现在至2026年7月，马来西亚棕榈油期货主力合约将主要在3800至4300林吉特/吨区间震荡。其核心逻辑在于供应充裕与需求疲弱的结构性矛盾短期难以化解。这一区间预判较当前期价下沿支撑不足100林吉特，对市场心态构成压制。
印尼方面，GAPKI披露该国2025年毛棕榈油产量已达5198万吨，同比增长8%。对于2026年，GAPKI预估增幅将收窄至2-3%。这一增速放缓的判断与Glenauk Economics董事总经理Julian McGill的评估形成呼应。McGill在POC会上指出，2026年全球棕榈油产出扩张步伐整体趋缓，其中印尼产量预计增长60万吨，马来西亚则将下滑至1970万吨水平。上述预测意味着，尽管当下市场受制于弱需求，但远期供应减速可能成为支撑价格中枢的重要叙事。
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