国信期货早评：美债收益率上行施压，金银仍震荡偏弱
汇通财经手机版 佚名
|近期国内股市冲高回落，在技术层面上，股市尚未走出下行通道，反弹的幅度常常遇到压力。事件方面，随着国内重大事件进入后期，自己对重大事件的政策市的反馈预期自我实现，前期上涨，后期下跌的思维模式。从反弹的板块来看，资金形成普涨格局，并未有行业基本面好转的支撑。经济层面上，目前还难以转为乐观，股市的基本面仍然有压力，股指多单暂离。
国债：逆周期力度较大，国债多单轻仓；
国庆之后，随着部分地区新冠疫情人数显著增多，社会活动仍然收到限制，防疫防控继续影响着人的活动交往。经济货币减弱的预期并未改变。货币投放效果将会持续减弱，从而将会导致刺激的力度更大，逆周期调节的力度有望继续加大，市场利率将会持续维持低位，国债多单轻仓持有。
锌镍：高升水问题拉升锌价，镍继续震荡；
周四晚间锌主力合约较前一交易日上涨1.89%。近两日锌价受现货高升水问题大幅拉升，多头欲重演2210合约的软逼仓行情。供给端，国内锌精矿加工费上行，进口锌精矿盈利窗口持续打开，10月国内锌供给或上行。需求端，初端消费方面，节后镀锌开工率大幅上行；终端方面，各地疫情有所加重，需求受到影响。库存方面，LME库存走低，国内社会库存略有增加。昨晚锌价大幅拉升后，盘面贴水已经已接近正常水平，后期锌价是否继续上行，现货供需情况是关键，而在疫情加重的情况下，终端需求存疑，锌价能否继续上行有待观察。交易上暂时观望。
周四晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨0.8%。供给端，短期沪镍10合约交割货源流入至市场现货紧缺问题缓解，10月电解镍产量或持稳，纯镍现货进口维持盈利。镍铁方面，受海外镍铁回流量有限因素，国内镍铁供应仍处于偏紧状态。需求端来看，不锈钢现货价格居于高位且上涨不止，这使得部分贸易商库存较低的贸易商开始在市场上收货。合金方面，目前行业纯镍刚需仍存，纯镍耗用维持增势。硫酸镍方面，近期MHP供应偏紧，硫酸镍价格上行。综合来看，10月不锈钢排产量继续增加，新能源需求高速增长趋势未改，镍短期供需双强，库存偏低。短线镍价震荡概率较高。
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