国信期货早评：关注美联储加息结果，胶价维持震荡反弹

　　燃料油：原油整理回调燃油稳定；
　　周一夜间，原油回调，燃料油走势震荡。近期焦化、催化裂化装置利润低迷，影响燃料油价格，原油价格稳定，燃料油价格走低导致炼厂利润进一步压缩，市场供应量略显不足，但目前需求整体平淡。国际燃料油库存近期回升明显，需求近期较为平淡。贸易量不足影响船队运行，导致船用油价格近期承压下降，运费指数有所回落。
　　沥青：原油走稳回调沥青小幅度上涨；
　　周一夜间，国际原油下挫后企稳回调，沥青价格走强。根据百川盈浮数据，截至2022年7月20日，全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为34%，市场供应量提高。库存方面，本周沥青炼厂库存率略有上升，为33%，但是仍处近年低位水平。今年受到天气因素和资金因素等影响，下游需求较往年略显不足。近期国际原油价格波动较大，导致从业者信心略显不足，观望情绪略浓，大规模采购情绪不高，导致炼厂近期出货能力较之前有所回落，库存水平小幅度回升。
　　原油：关注美联储加息结果油价短期震荡偏弱运行；
　　供应担忧仍存，美元小幅下跌而美国股市反弹支撑油价。利比亚国家石油公司(NOC)表示，其目标是在两周内将原油日产量从约86万桶恢复至120万桶。但分析师预计，利比亚的产量将保持不稳定，因为在周末对立政治派别之间发生意外后，局势仍然高度紧张。关注美联储加息结果。技术面，油价SC2209短期震荡偏弱。操作建议：震荡偏空思路操作。
　　橡胶：轮胎需求有所改善胶价维持震荡反弹；
　　根据卓创资讯数据显示，上周青岛地区天然橡胶总库存 38.85 万吨，较前一周跌1.09万吨。国内多数轮胎厂家维持正常开工，整体开工在五至七成范围内波动。国内替换轮胎市场运行缓慢向好转变，半钢轮胎市场活跃度好于全钢轮胎市场。整体来看，国内轮胎市场继续缓慢向好改善，但是阶段性低产低销模式短期内难以改变。技术面，胶价RU2209底部超跌后大幅反弹，后市或继续上涨为主。操作建议：震荡反弹思路操作。

　　燃料油：原油整理回调燃油稳定；
　　周一夜间，原油回调，燃料油走势震荡。近期焦化、催化裂化装置利润低迷，影响燃料油价格，原油价格稳定，燃料油价格走低导致炼厂利润进一步压缩，市场供应量略显不足，但目前需求整体平淡。国际燃料油库存近期回升明显，需求近期较为平淡。贸易量不足影响船队运行，导致船用油价格近期承压下降，运费指数有所回落。
　　沥青：原油走稳回调沥青小幅度上涨；
　　周一夜间，国际原油下挫后企稳回调，沥青价格走强。根据百川盈浮数据，截至2022年7月20日，全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为34%，市场供应量提高。库存方面，本周沥青炼厂库存率略有上升，为33%，但是仍处近年低位水平。今年受到天气因素和资金因素等影响，下游需求较往年略显不足。近期国际原油价格波动较大，导致从业者信心略显不足，观望情绪略浓，大规模采购情绪不高，导致炼厂近期出货能力较之前有所回落，库存水平小幅度回升。
　　原油：关注美联储加息结果油价短期震荡偏弱运行；
　　供应担忧仍存，美元小幅下跌而美国股市反弹支撑油价。利比亚国家石油公司(NOC)表示，其目标是在两周内将原油日产量从约86万桶恢复至120万桶。但分析师预计，利比亚的产量将保持不稳定，因为在周末对立政治派别之间发生意外后，局势仍然高度紧张。关注美联储加息结果。技术面，油价SC2209短期震荡偏弱。操作建议：震荡偏空思路操作。
　　橡胶：轮胎需求有所改善胶价维持震荡反弹；
　　根据卓创资讯数据显示，上周青岛地区天然橡胶总库存 38.85 万吨，较前一周跌1.09万吨。国内多数轮胎厂家维持正常开工，整体开工在五至七成范围内波动。国内替换轮胎市场运行缓慢向好转变，半钢轮胎市场活跃度好于全钢轮胎市场。整体来看，国内轮胎市场继续缓慢向好改善，但是阶段性低产低销模式短期内难以改变。技术面，胶价RU2209底部超跌后大幅反弹，后市或继续上涨为主。操作建议：震荡反弹思路操作。
　　PTA：利好加持 PTA短期偏强震荡；
　　周一夜盘TA2209收涨0.63%。PTA大厂检修、供应收缩，终端织造需求淡季，下游聚酯开工下滑，长丝去库压力不减，需求端缺乏利好驱动。成本方面，原油及PX价格反弹，产业链上游利润偏低，PTA估值有较强支撑。短期检修利好助力下，PTA跟随成本偏强震荡，关注油价走势及供需改善情况。建议短线震荡偏多思路。
　　聚烯烃：成本约束盘面震荡修复；
　　周一夜盘塑料2209收涨0.44%、PP2209收涨0.70%。国内高检修下产量扩张受限，美金价格大幅下调，PP出口窗口关闭，供应端暂时压力不大。下游现实需求仍然偏弱，工厂原料备货谨慎，需求层面支撑有限，关注预期改善。短期供需环境偏弱，但鉴于行业估值低位，成本约束下方空间，盘面或延续低位修复震荡，注意市场情绪波动影响。建议短线操作为宜。
　　甲醇：供应略有缩减甲醇震荡整理；
　　夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2436元/吨，较上一交易日跌幅1%，减仓16万手，持仓85万手。根据卓创资讯信息显示：上周国内甲醇整体装置开工负荷为68.17%，西北地区的开工负荷为78.29%，山西华昱、山西万鑫达进入检修，前期检修的鄂能化、陕西长青、中新化工、奥维乾元、神华蒙西等装置仍在检修中，内地检修量增加，全国甲醇开工负荷下滑。操作建议：震荡思路操作。
　　焦炭焦煤：需求走弱焦煤承压运行；
　　周一夜间，焦炭2209低位开盘，震荡偏弱运行，报收2565，下跌92.5，跌幅3.48%。焦炭现货价格四轮提降，焦企亏损压力下扩大减产。下游高炉亏损，检修限产导致铁水产量加速下滑。供需双弱，下游采购积极性下滑，焦企库存累积，期货盘面低位震荡运行，建议短线操作。
　　周一夜间，焦煤2209低位开盘，震荡偏弱运行，报收1906.5，下跌51，跌幅2.61%。国内煤矿整体供应持稳为主，中蒙口岸在短暂疫情影响后逐步恢复通关，目前通关水平在年内偏高位。下游亏损，焦炉高炉开工下滑，主动降低厂内原料库存，焦煤承压运行，建议偏空思路操作。

玻璃：产业矛盾依旧？玻璃弱势震荡；
　　周一夜盘玻璃主力合约盘面弱势震荡。产业方面，需求端持续弱势，短期难言起色。供应端，虽然玻璃企业已经集体亏损，但仍坚持生产不愿意冷修，资金链不足或者实力薄弱的小企业濒临破产，市场进入去产能阶段。经过长时间凌厉下跌，短期下方空间不大，盘面震荡反弹。但是供应总体仍维持高位，玻璃空头行情可能仍将持续。操作上建议震荡偏空操作。
　　铁矿石：市场情绪偏弱铁矿高位震荡；
　　周一夜盘铁矿石主力合约延续震荡。宏观方面，市场在美联储加息预期下维持弱势，在经历几个交易日后有回调压力。产业方面，钢联数据显示铁水产量继续下降，钢厂产量环比回落，整体仍在减产检修的过程中，铁矿石需求延续回落，逐渐过剩。随着宏观情绪企稳，临近交割月，铁矿石开启基差修复，但空间已经不大，操作上建议谨慎。
　　螺纹钢：淡季需求略有回暖期螺观望；
　　周一晚间期螺略有回落。根据Mysteel数据，昨日线螺成交17.16万，维持相对较好水平。宏观面来看，根据WIND数据，上周shibor回落，货币数据转暖。供需面来看，钢材供需存三减，需求不济，但供应压力亦减，部分地区开始缺规格。需求面来看，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为16.3万吨，同比下降12.0%，环比上升24.2%。供给铁水产量219.2万吨/日，环比下降3.1%;钢材产量下降，螺纹钢产量230.3万吨，环比下降6.2%，同比下降31.3%。钢材库存同比重新回落，库存压力减少。前期原料跌幅较大，接近交割有基差修复动力。螺纹钢供需存三减，走势不确定性较高，建议观望为主。
　　铁合金：大幅减产消耗库存；
　　锰硅：周一晚间黑色系商品略有回落。目前从原料来看，锰矿发运总体偏少，但锰硅生产大幅减少，对锰矿形成压力。锰硅生产严重亏损，南方大亏，北方小亏，现货企业继续减产，Mysteel通过调研发现，硅锰近两个月以来，北方陆续减停产影响量达9090吨/日。锰硅产量不足，市场以消耗库存为主，建议投资者观望。
　　硅铁：周一晚间黑色系商品略有回落。硅铁期货跌至近低值成本，继续下探预计空间有限，产量开始明显减少。(7.22)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率(产能利用率)全国39.64%，较上期降7.62%；日均产量13291吨，较上期降3250吨。硅铁现货减产幅度较大，成本钢性，期现跌回成本，建议观望为主。
　　来源：国信期货

黄金：周二上午头狼?在线解盘（20220726）