国信期货日评：豆类抄底买盘入场，钢材减产压制合金需求
汇通财经手机版 佚名
|周四沪锌主力合约较前一交易日下跌4.7%。美国CPI数据远超预期，7月份加息100个基点概率飙升，宏观施压有色板块。基本面方面，北溪管道11-21日例行检修，输气量降为0，欧洲电力期货价格再度上行，欧洲炼厂成本高企，外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改，但进口矿盈利窗口短线打开，冶炼综合利润反超国产矿，有利于缓解国内矿端紧张的局面。需求端，镀锌企业开工率偏低。库存方面，LME库存低位，内盘库存也从高位快速下滑。锌基本面供需两弱，主要矛盾不突出。宏观情绪将重新主导盘面，锌短期偏弱震荡。
周四沪镍主力合约较前一交易日下跌5.83%。基本面方面，电解镍产量持续增长，进口盈利窗口仍处于打开的状态，供给端短期相对宽松。镍铁方面，印尼项目持续放量。需求端，受库存和生产亏损影响，7月不锈钢产量或继续下行。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。硫酸镍价格持续走低且深贴水纯镍，镍豆暂无经济性可言。整体来看，镍供需方面仍然不乐观。7月份海外宏观压力较大，镍价承压，短线偏弱震荡。
贵金属：通胀扩散全面上扬 贵金属等待地缘因素落地；
周四，黄金白银期货高开低走。截至14:30，沪金主力合约AU2212暂报376.36元/克，下跌0.12%，沪银主力合约AG2212暂报4207元/千克，上涨0.31%。美国6月CPI同比升9.1%，高于市场预期且续创1981年来新高。本次数据继续显示通胀扩散后的全面涨价，除了食品和能源外，租金及核心项均涨势不减。通胀强粘性及进入高通胀阶段后的自我强化特性，通胀自然回落难度再度加大。市场对未来美联储加息预期亦再度抬升，市场预期将有75%概率在7月加息100bp。参考70年代经验，通胀问题解决除了依托货币政策急紧缩，外部能源供给和内部财政、工会亦需配合。故当前通胀预期焦点仍集中于本周拜登访问沙特进展，关注能源供给和通胀预期是否有望继续缓和，若持续向有力抑制通胀的方向发展，将使贵金属短期内继续承压，反之贵金属将迎来反弹回归前期高位震荡局面。
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