国信期货早评：CPI或上涨，PTA盘面回暖，原油走高提振

　　股指：汽车或压，股指观望；
　　随着前期股市大幅反弹中，资金不断再度选择新能车锂电池和新能源光伏作为资金炒作的主力。中通客车业绩大幅减少在一定程度上激发了资金获利离场的情绪。而抱团的特征往往引发快速的上涨和回落。汽车短期内调整可能性较大，成为市场主要压力情绪龙头。股指转为观望。
　　国债：CPI或上涨，国债观望；
　　国内猪肉价格回升，俄罗斯乌克兰战争短期也无缓解迹象，原油与基础粮食外部输入性通货膨胀压力较大。央行在公开市场操作方面，半年末后，公开市场操作规模净投放减弱。隔夜shibor水平再度下降，CPI上行的压力或制约国内货币利率水平。国债转为观望。
　　锌镍：锌企稳反弹，镍继续震荡；
　　周五晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌0.62%。基本面方面，北溪管道故障问题因加拿大放行设备有可能解决，但北溪管道输气量仍然在低位，电力价格已回到3月份高位，欧洲炼厂成本再度上行。外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改，但进口矿盈利窗口短线打开，冶炼综合利润反超国产矿，有利于缓解国内矿端紧张的局面。需求端，镀锌企业开工率低位。不过终端需求方面，水泥出货量显示国内基建发力，房建环比也有转好趋势。库存方面，LME库存低位，上周五大幅去库，内盘库存也从高位快速下滑。宏观情绪发酵告一段落，锌基本面仍有支撑，预计短期锌价企稳反弹。
　　周五晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨1.69%。基本面方面，5月镍铁进口量大增至49.21万吨，同比增幅达到63.5%。需求端，6月不锈钢企业减产，对镍影响较大。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。需求端，近期不锈钢库存开始下行，但国内疫情反复，影响终端需求。镍供需方面仍然不乐观。近期宏观压力减弱，预计镍价呈震荡走势。

　　股指：汽车或压，股指观望；
　　随着前期股市大幅反弹中，资金不断再度选择新能车锂电池和新能源光伏作为资金炒作的主力。中通客车业绩大幅减少在一定程度上激发了资金获利离场的情绪。而抱团的特征往往引发快速的上涨和回落。汽车短期内调整可能性较大，成为市场主要压力情绪龙头。股指转为观望。
　　国债：CPI或上涨，国债观望；
　　国内猪肉价格回升，俄罗斯乌克兰战争短期也无缓解迹象，原油与基础粮食外部输入性通货膨胀压力较大。央行在公开市场操作方面，半年末后，公开市场操作规模净投放减弱。隔夜shibor水平再度下降，CPI上行的压力或制约国内货币利率水平。国债转为观望。
　　锌镍：锌企稳反弹，镍继续震荡；
　　周五晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌0.62%。基本面方面，北溪管道故障问题因加拿大放行设备有可能解决，但北溪管道输气量仍然在低位，电力价格已回到3月份高位，欧洲炼厂成本再度上行。外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改，但进口矿盈利窗口短线打开，冶炼综合利润反超国产矿，有利于缓解国内矿端紧张的局面。需求端，镀锌企业开工率低位。不过终端需求方面，水泥出货量显示国内基建发力，房建环比也有转好趋势。库存方面，LME库存低位，上周五大幅去库，内盘库存也从高位快速下滑。宏观情绪发酵告一段落，锌基本面仍有支撑，预计短期锌价企稳反弹。
　　周五晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨1.69%。基本面方面，5月镍铁进口量大增至49.21万吨，同比增幅达到63.5%。需求端，6月不锈钢企业减产，对镍影响较大。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。需求端，近期不锈钢库存开始下行，但国内疫情反复，影响终端需求。镍供需方面仍然不乐观。近期宏观压力减弱，预计镍价呈震荡走势。
　　贵金属：就业持续修复观望为主；
　　周五晚间，COMEX黄金期货上涨0.2%报1742.3美元/盎司，COMEX白银期货上涨0.2%报19.188美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2208主力合约报376.96元/克，下跌0.03%；沪银2212主力合约报4246元/千克，下跌0.07%。美国6月就业市场仍处于高度紧俏状态，非农就业人数增加37.2万人好于预期，然而薪资增速继续放缓，职位供需缺口有所缩窄，需求回落下就业最紧俏的时候可能已过去。这将支持美联储继续在7月会议上加息75bp。美联储会议纪要显示出以衰退换取通胀回落决心，表示要避免高通胀根深蒂固，可能需要加息持续更久。本周重点关注6月CPI数据和拜登访问沙特进展。目前地缘不确定性下，关注能源供给和通胀预期是否有望缓和，若持续向有力抑制通胀的方向发展，这将使贵金属短期内继续承压。
　　PTA：油价反弹 PTA盘面回暖；
　　周五夜盘TA2209收涨0.29%。当前PTA大厂轮动检修，行业负荷波动不大，下游织造及聚酯开工下滑，基本面供需环境偏弱，但PTA低库存现实下支撑基差走强。海外经济衰退担忧减轻，国际油价连续反弹，PTA成本端暂时回暖，加工费中性偏高。PTA绝对价格继续跟随成本波动，关注油价走势及本周大厂检修。短线关注原料企稳后反弹机会。
　　花生：延续上涨关注新季；
　　周五，花生期货大幅上涨。主力合约PK2210高位开盘，随后下跌震荡，收9582，较上一交易日涨1.46%，减仓0.7万手，持仓11万手。旧季消化库存阶段，夏季来临，花生进入季节性消费淡季，现货市场交易平淡，价格稳中偏强。旧作花生米行情波动有限，我们需要等待新季上市指引。继续跟踪产区种植动态，短期建议观望。
　　苹果：日内行情波动大整体震荡为主；
　　周五，苹果期货震荡。主力合约AP2210大起大落，但涨跌幅不明显，收8830，较上一交易日跌0.23%，增仓0.7万手，持仓13万手。近期存储商对外报价略有提高，实际成交价格变动不大，70#、75#等中小果交易表现良好。目前批发市场行情一般，我们需要观察旧季苹果的收尾价格。今年减产确定，对于减产幅度的兑现，还需要等待后期修正数据。关注早熟上市表现及开秤价格，操作建议暂时观望。
　　生猪:周末现货先涨后跌上下游博弈加剧；
　　周末生猪现货价格先涨后跌，波幅较大，根据金猪数据，周日全国均价23.02元，较周五上涨0.7元。从供应来看，6-9月出栏环比下降概率较大，且季节性而言，当下至8月中亦是易涨难跌的窗口。但下游屠宰及贸易环节走货相对较弱，对高价抵触情绪较大，加之周末上涨后部分养殖户出栏心态增强，短期上下游博弈加大，预计短期高位震荡。操作上，单边投机交易观望，中线关注LH2301逢低买入机会。养殖企业以适度套保锁定利润为主。
　　玉米:夜盘偏强震荡短期或迎修复性机会；
　　周五夜盘大连玉米偏强震荡，主力C2209暂报2729元/吨，涨0.26%。总体上来看，下游深加工企业及饲料企业以消耗库存为主，做高库存动力不足，且南北港口库存偏高，现货整体供需矛盾不大。期货来看，近期盘面大幅下跌，期货已经贴水现货，随着近日商品恐慌情绪缓解，后市盘面或迎来修复性反弹。操作上，尝试短多。
　　油脂：原油走高提振油脂震荡收涨；
　　周五CBOT豆油期货收盘上涨，其中基准期约收高1.5%，主要是因为国际原油和大豆市场上涨。12月期约收高0.90美分，报收60.49美分/磅。受此影响，夜盘连豆震荡收涨。
　　周五BMD棕榈油期货小幅上涨，周边油脂走高抵消印尼政策的压力。下周一是马来西亚公共节日，BMD将休市一天。周五印尼能源部宣布，印尼的目标是在本月底前实施B35项目，以帮助消化过剩的棕榈油供应。印尼还考虑降低棕榈油出口费，以便扩大出口，削减国内庞大的棕榈油库存。这可能导致马来西亚棕榈油面临更大的竞争压力。9月毛棕榈油上涨23令吉或0.562%，报收4,163令吉/吨。受此影响，连棕油夜盘低位震荡。
　　周五ICE加油菜籽期货收盘上涨，其中基准期约收高0.7%，继续从周初创下的近期低点处反弹。11月期约收高6加元，报收855.10加元/吨。夜盘菜油震荡反弹。随着经济衰退隐忧的减缓，国际原油大幅反弹，国内外油脂联袂低位反弹，在连续下挫后，市场反弹需求明显，市场弱势反弹或开启，但幅度可能有限，毕竟全球棕榈油供需修复明显，保持反弹做空操作思路。
　　豆类：天气担忧开启美豆震荡收涨；
　　周五CBOT大豆期货收盘上涨，其中基准期约收高2.3%，随着经济衰退的担忧有所缓解，中西部地区天气将变得炎热干燥，威胁大豆作物生长，促使大豆市场重新建立风险溢价。11月期约收高31美分，报收1396.50美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘震荡收涨。国内豆粕因需求预期好转而略显坚挺，连粕市场跟随美豆而动。市场短期或因美豆进入天气市展开阶段性反弹行情。操作上短线操作对待。
　　白糖: 原糖上涨郑糖反弹；
　　原糖期货延续反弹势头，需求支撑提振。10合约上涨0.5美分/磅，涨幅为2.7%。高盛认为经济衰退的风险使得市场走低或为时过早。基本面上巴西港口待运船只数目保持强劲。印度将80万吨糖出口期限延长两周，因季风雨令生产商难以将库存转至港口。夜盘郑糖跟随外盘反弹，再度回到5800点一线之上。短期外盘持续反弹的提振下，郑糖存在反弹需求。操作上建议短多持有。
　　棉花: 美棉大幅上涨国内收储落地；
　　美棉触及涨停，因印度延长免税进口。12合约上涨3.75美分/磅，涨幅为4.1%。印度政府将免税进口的日期从9月30日延长至10月31日，因为作物种植推迟。美棉周度出口报告显示，6月30日当周止，本年度陆地棉净销售3.74万包。较四周均值下降57%。夜盘郑棉高开后回落，国内收储落地，将于7月13日启动。由于市场预期已久，对于盘面的提振幅度不大。但是对于下方预计存在支撑。外盘走强也存在一定提振。操作上建议短多交易为主。
　　来源：国信期货

黄金：周一上午头狼在线解盘（20220711）