广发期货早知道20220520
汇通财经手机版 佚名
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当前基本面症结为需求弱，政策发力方向为宽信用、宽财政、稳信贷，5 月地方债发行明显提速，结构性货币政策频出台，总量货币政策内外约束较强，叠加疫情不断
缓解下复工复产推进，期债也难以顺畅上行。此阶段市场多空分歧加大，预期期债走势趋于震荡。操作上建议延续中性思路。
贵金属：短期金银表现整体偏弱，长期看黄金可以逢低入场
随着通胀居高不下导致消费需求放缓使经济陷入衰退的风险不断增加，风险资产难有积极表现，未来两个月的美联储议息会议期间投资者保持“现金为王”的思路继续支撑美元，叠加实际利率走高对贵金属亦有打压，金银表现整体偏弱。中长期来看，地缘政治冲突使能源和粮食供应紧张持续，高物价对需求的抑制不断体现，后期通胀逐步见顶或降低央行货政持续收紧的迫切性，而全球经济放缓的风险刺激投资者对贵金属的投资需求，黄金存在长期配置价值资金可在美联储紧缩的力度减弱后逢低入场。
铜：暂时观望，关注70000-71000区间支撑以及72500一线压力
上周五的社融大幅萎缩，国内经济数据如期大幅下滑，市场表现平静，周末的首套房利率调降提振市场政策预期，上海或逐步复商复产，宏观面有望边际走强，美元指数走低，人民币走强。现货价格坚挺，基差走强，库存依然低位，短期或在强预期下走一波反弹。观察今日 LPR 是否调降，以及其他相关政策是否如期出台，暂时观望，关注 70000-71000区间支撑以及72500一线压力。
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