商品牛市受益于通胀抬头预期,但须小心通胀跳票引发崩盘
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|道明证券的商品期货策略师Daniel Ghali指出,在超级宽松的货币政策,以及全球同步的财政刺激之下,今年以来金融市场已经迎来了再通胀交易,这推动了市场资金涌入商品市场寻求保值避险,开启了所谓的“大宗商品超级周期”,而原材料商品价格的上涨,又反过来经产业链传递到消费终端,进一步推动通胀率上行,这就是大家所看到的局面。这也意味着商品市场的整体牛市在政策基调不改的背景下仍会继续延续下去。
分析师指出,受投机资金重新配置拉动影响最大的交易品种就是各种基本金属商品,这也令综合商品期货指数水涨船高。尽管在此过程中,在投资者对未来经济前景进一步乐观的情绪下,带有避险属性的贵金属,尤其是现货黄金的价格则相对地处于承压状态。
于是,眼下商品价格与通胀预期的关联度达到了有史以来最高水平,在此状况下,只要以美国为首的发达经济体通胀预期继续抬头,那么以基本金属为代表的大宗商品价格就将进一步屡创新高,虽然,原油期货价格受到的影响因素更多,因而其表现可能与基本金属及农产品不完全同步,但大趋势不会有太多偏差。
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