40年债券牛市将尽，实物资产打破传统投资配比
汇通财经手机版 佚名
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资产管理公司Unigestion的宏观和动态分配主管Guilhem Savry已将债券曝险削减至2019年10月以来的最低水平，转去投资能源、工业金属和大宗商品相关资产。他称，“今年债券收益率的反转走势，改变了60-40投资配比的游戏规则。我们认为通胀美联储所认为的更可持续。持有固定收益资产的不确定性急剧增加。”
据路孚特数据，通胀侵蚀未来偿还的债券本金价值，对通胀的担忧导致美国10年期国债今年头三个月下跌5%，是1987年以来表现最差的一季。投资研究机构晨星(Morningstar称)，这也是两年多来第一次出现60:40的投资组合季度表现不及更灵活的投资策略。瑞士信贷提醒道，未来20年那些坚持60:40投资模型的年化收益将低于2%，是过去20年带来收益的三分之一。
摩根大通私人银行投资策略师Grace Peters也表示：“我们正在重新设想这个‘40’，看看其他能提供收入和投资多元化的资产。”Peters还增加了对建筑材料的敞口，这一行业料将受益于美国2万亿美元的基建计划。她也看好数字基础设施，特别是5G网络和电动汽车充电站，以及房地产等私有或未上市资产，她认为这些领域有更广泛的机遇。Peters表示，包括租金收入和资本增值在内的投资年回报率达4%-6%，超过了大多数G7债券。
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