艾德一站通：基本面强劲+估值低，布局中国燃气长线价值
同花顺 佚名
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艾德一站通讯，中共中央发布了2021年中央一号文件《中共中央国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》，明确提出“推进燃气下乡，支持建设安全可靠的乡村储气罐站和微管网供气系统”，燃气股无疑迎来投资机会。
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推进能源结构转型，发展清洁能源是政策的长远路线，目前我国能源结构仍以煤炭及石油为主，以2019年为例，上述两大能源占比达到76.2%，而天然气占比仅为8.1%，推进农村“煤改气”及气网建设，将大大提升天燃气在能源结构的比重。而燃气龙头公司将是政策驱动下最先受益标的。
港股三大燃气龙头公司股价趋势都不错，最核心的原因是都具有业绩支撑，其中中国燃气(00384.HK)EPS和DPS近10年的CAGR分别为26.9%和36.7%，这两项指标均远远高于新奥能源(02688.HK)和华润燃气(01193.HK)。
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长期投资首选业绩优秀的标的，从三大龙头燃气公司的业绩看，综合表现最好的为中国燃气，成长水平稳健，盈利水平最高，近五年净利润复合增长率达到41.8%，远高于新奥燃气的29.2%和华润燃气的15.5%。2020年，中国燃气也表现了较强的抗跌性，在疫情下，仍实现利润的增长。
2021财年上半年，中国燃气的毛利率和净利率分别为31.97%和18.74%，而2020年上半年，华润燃气及新奥能源在毛利率和净利率分别为26.95%和10.61%及17.76%和8.54%，均低于中国燃气。
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最适合农村的“气网方案”
实际上，我国农村地域辽阔，村落社区分散，居住人口少，除了平原地区外，我国大多农村采用天然气管道供气不经济，对地理环境复杂的地区实施也很困难，气网的建设往往需要考虑“经济性”问题。
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