高盛：明年大宗商品市场将出现结构性牛市！
环球外汇网 佚名
|高盛称，市场现在越来越担心通货膨胀率的回升，预计标普500指数/高盛商品指数(GSCI)在未来12个月中的回报率为28%，其中贵金属的回报率为17.9%，能源商品的回报率为42.6%，工业金属的回报率为5.5%，农产品的回报率则为-0.8%。
正如Currie所言，“这种基础广泛的缺口通常仅在经济周期的后期才能看到，这突显了独特的环境市场的存在。鉴于库存在周期初期就开始消化，我们预计2021年大宗商品将出现结构性牛市。” 策略师认为，牛市将由三个主要主题驱动：
①旧经济的结构性投资不足；
②政策驱动的需求；
③美元疲软和通货膨胀风险上升带来宏观利好。
Currie指出，“这些驱动因素与该行今年年初以来的乐观看法一致，现在又因疫情的中断和随后的全球政策应对而加剧。”
他表示，随着缺口的出现，只要外界需求没有完全崩溃，市场将走向再平衡的状态。比如近几个月欧佩克国家的石油开采资本支出下降，导致生产活动逐步放缓，全球能源供需形势由疫情高峰期的供过于求逐渐向紧平衡靠近。
通胀预期对于大宗商品而言是潜在利好。高盛认为，由于历史性大规模的财政支出和持续的低利率，市场现在越来越担心通胀会卷土重来。为了抵消这一风险，投资者可能会推动更多的大宗商品投资。“需求上升的趋势，加上投资者对通胀的自满情绪，都增加了潜在的物价上升风险。作为通胀对冲工具，大宗商品的市场机会将增加。”报告称。
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