美股反弹难掩现实困境，未来几周或出现适度回调
环球外汇网 佚名
|这种解释实际上是有一定道理的，但投资者在以往的衰退中从未表现出这么具有远见的眼光。
美国上市公司7月份相继开始公布第二季度业绩，但表现欠佳。根据Refinitiv的数据(不包括重组费用等“一次性项目”)，就标普500指数而言，当前预期显示，该指数成分股公司第二季度利润同比会下降37%左右，将成为自2008年第四季度金融危机爆发以来的最大季度利润降幅。分析师预计，在明年第一季度之前利润不会再次增长，而且他们预计，利润要到2022年才会明显高于2019年的水平。而且，我们现在谈论的是华尔街分析师，他们以过于乐观而著称。
不过，即使现实情况比分析师们预期的还要糟糕，但可以说，尽管新冠疫情给上市公司利润造成打击，但这些公司股票的潜在价值并没有下降那么多。这是因为股票价格本应该反映出其标的公司在未来几十年期间产生的预期利润流。在一年左右的时间里利润减半，然后迅速恢复正常，可能只会让一只股票的真实价值下降约5%。
理论上来讲是这样的，但在实践中并非如此。对于等待理论起作用的人来说，股市崩盘往往会带来丰厚的回报。伟大的经济学家、投机家约翰·梅纳德·凯恩斯在1936年曾说过：现有投资利润的日常波动显然是短暂和不重要的，但往往会对市场产生完全过度、甚至是荒谬的影响。
最近的例子是，金融危机后，美国股市的下跌幅度相当于上市公司利润损失的几倍。直到2013年初，美国股市在四年多时间里的反弹幅度，才相当于最近仅四个月录得的涨幅。20年前美国股市在互联网泡沫破裂后的跌幅也是不成比例的，随后的复苏过程更是旷日持久。
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