摩根大通：投资者在下半年应该更具选择性
环球外汇网 佚名
|以John Normand为首的策略师在6月19日的报告中指出，对投资组合采取不加选择地投资组合的做法在4月和5月基本奏效，当时多数金融资产出现反弹，这是周期转折点的典型结果。他们指出，在经济进入衰退然后转向扩张时，极端的配置和流动性动态，再加上央行的资产购买行为，都促进了资产相关性的增加。
策略师写到，但是这些高度相关性通常会在几个月内恢复到长期平均水平，部分原因是量化宽松的步伐放缓，从而使国家、行业和公司特有的因素得以重新发挥作用。2020年的下半年应该会伴随这些差异化出现。
Matejka将美股的评级从中性调升至超配。除了强有力的财政刺激措施和美联储的更多支持外，Matejka乐观的理由还有科技股板块和其他增长领域的大量存在。
“在最近的价值轮动之后，美国将重返区域领导地位，”Matejka周一在一份报告中表示。“我们认为最近的周期股板块行情正在结束，且美国有更好的行业板块组合。”
摩根大通对2020年下半年的建议包括：
在债券方面，只在经通胀调整后收益率为正、对债务可持续性担忧有限的国家承担期限风险
在违约率问题上，优先考虑高等级信贷，而不是高收益
在股票方面，选择疫情的“最终赢家”，如科技、通讯和医疗保健，而不是周期性股票或防御性股票
做空美元兑经常账户强劲的G10货币，如瑞典克朗或日元，以及实际收益率较高的新兴
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