方正证券颜色：2月底之前或定向降准
中证网讯(记者 彭扬)17日，央行开展了2000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元7天期逆回购操作。MLF操作中标利率为3.15%，较前次下降10个基点。
方正证券首席经济学家颜色对此表示，当前疫情发展情况对经济的影响具有两个特点，一是短期性，大概率在3月底能够结束恢复正常，不影响二季度经济。二是地区性，即每个地区的影响不同。因此，货币政策的思路应当是以定向、精准的流动性投放和利率优惠为主。未来总量的货币政策受限于通胀，依然是适时适度。定向结构性货币政策精准支持疫区经济和受疫情影响的小微民营企业将是货币政策的重点，月底之前大概率会有定向降准的措施。
颜色强调，随着疫情好转，复工需求加大，货币政策的思路会从短期逆回购操作转变为MLF+LPR操作，同时伴随定向降准，目的在于支持企业中长期信贷需求。
此外，颜色表示，MLF是LPR改革后新的贷款利率的锚。今后在正常情况下，依然会以MLF调整为首，其他政策性利率会伴随MLF调整而同步调整，包括逆回购和LPR，预计一年期和5年期LPR都会同步下调。
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