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上市银行再融资之变:让银行既爱又恨的可转债

和讯名家 佚名

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  上市银行再融资之变: 可转债连续下修转股价 PB低致资本补充难
  本报记者 辛继召 深圳报道
  上市银行补充资本急迫。
  一位上海城商行人士表示,可转债的投资人一般是长线投资人。若银行对可转债的转股价格下修,一般意味着对资本的需求比较着急。今年以来,随着资管新规发布,表外、表表外资产需要回表,中小银行的资本金压力非常大。
  多位银行业分析师表示,与非金融类上市公司不同,银行发行可转债的最终目的是补充一级资本金,因此转债的核心诉求是转股。近期多家农商行连续下修转股价格,以方便转股,如果下修条件再次满足,银行也可能会继续下修。
  10月10日,评级机构穆迪发布报告称,16家银行在今年6月末的核心一级资本比率小幅上升至10.98%,主要受到浦发、浙商银行、光大、农行完成规模较大的股票发行交易的支撑。这反映银行业需重新吸收表外资产和其他影子银行资产。例如随着银行将类似于贷款的应收款项类投资转为常规贷款,许多银行的风险加权资产出现增长。与投资相比,贷款的风险权重规定更为严格。若不实施融资,规模较小的银行资产扩张将面临挑战。
  农商行下修转股价格
  今年以来,多家上市的农商银行下修了发行可转债的转股价格。
  10月10日,无锡农商银行公告,截至9月30日,累计共有38万元无锡转债已转换成股票,累计转股数为56625股,占可转债转股前公司已发行股份总额的0.0031%,尚未转股的可转债金额占比99.9873%。
  无锡农商银行虽转股数量不多,但自1月30日发行30亿元可转债以来,已连续两次下修转股价格。按募集计划,无锡转债8月6日初始转股价格8.90元/股。不过在5月21日,无锡转债因触发转股价向下修正条件,转股价由8.90元/股调整为6.85元/股,6月5日,分红后的转股价格调整为6.70元/股。
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