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资管产品代销:小业务 大机会(联讯证券李奇霖、钟林楠、常娜)

和讯名家 佚名

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联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖
联讯证券研究院宏观组 钟林楠、常娜
  联系人:常娜
  非常感谢中国人民大学硕士研究生吴亚男同学对本文做出的贡献
  摘要
  一、什么是代销
  代销即代理销售,顾名思义,就是某机构代理销售其他机构产品的一种中间业务。
  二、银行代销:传统渠道之王
  银行代销有先天优势:一方面,遍布全国的网点令其他金融机构望尘莫及;另一方面,凭借渠道和客户优势,银行开展代销业务边际成本低且利润高。
  根据合作机构及代销产品种类的不同,银行代销业务有不同的划分。在盈利方式上,代销收入主要是手续费和佣金分成。
  代销业务快速发展背后乱象丛生,银监会出台一系列文件规范代销业务。
  三、互联网第三方平台入局:虎视眈眈的挑战者
  竞争格局:公募基金销售已步入深水区,保险代理或将成为下一个风口,其他市场规模较小,还在探索阶段。
  以阿里巴巴旗下的蚂蚁系列为例,看互联网第三方平台代销业务的发展路径:第一阶段:余额宝;第二阶段:一站式平台——蚂蚁聚宝;第三阶段:蚂蚁财富。
  资管新规下,互联网第三方平台也代销面临更高的门槛和更严格的监管。
  四、未来展望
  银行代销:大行依旧称王,某些中小银行或许可考虑主攻代销转型。
  互联网第三方平台:从单纯销售向服务转型,依托大数据的智能化、精准化将成趋势。
  其他机构:相似的策略,不同的打法。信托、券商、公募应结合自身特点在渠道和服务上下功夫。
  一、什么是代销
  代销即代理销售,顾名思义,就是某机构代理销售其他机构产品的一种中间业务。
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