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1月新增贷款创新高 严监管下表外融资需求向表内迁徙

金融时报 孟扬

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  新年伊始信贷额度充足,为信贷数据反弹打开了空间。央行最新公布的金融统计数据显示,2018年1月份,人民币贷款增加2.9万亿元,同比多增8670亿元;当月人民币存款增加3.86万亿元,同比多增2.38万亿元。1月份社会融资规模增量为3.06万亿元,比上年同期少6367亿元。
  “1月份人民币新增贷款较2017年12月份大幅提升,远高于市场预期的两万亿元,创有历史记录以来新高。从整体来看,数据表明银行正‘回归本源’。在‘影子银行’受到监管抑制的背景下,贷款占社会融资的比例正变得越来越高。”恒丰银行研究院宏观经济研究中心主任蔡浩认为。
  监管促进融资渠道大挪移
  央行数据显示,1月末,人民币贷款余额123.03万亿元,同比增长13.2%,增速分别比上月末和上年同期高0.5个和0.6个百分点。
  “新增贷款放量主要有三个原因,首先是银行出于‘早投放、早收益’考虑,年初信贷投放规模较大;其次是近期金融去杠杆,表外融资项目回流表内,银行加大了对企业客户的投放力度;再次是去年末银行贷款额度紧张,从短期平稳贷款利率涨幅的考虑出发,监管加大了1月份贷款额度配给。”华泰证券(16.800, 0.00, 0.00%)银行业分析师沈娟认为。
  在贷款规模创新高的同时,新增社会融资规模同比大幅缩水。1月份新增社会融资规模仅3.06万亿元,较2017年同期的3.70万亿元减少6367亿元。其中,当月对实体经济发放的人民币贷款增加2.69万亿元,同比多增3717亿元。
  “这反映出在监管政策趋严的影响下,表外融资需求正大规模向表内迁移。”兴业研究公司研究员郭于玮认为,从新增人民币贷款占社融的比例来看,2017年这一比例始终徘徊在75%以下。到2018年1月份,新增人民币贷款占社融的比例一跃上升至88%的高位。
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